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上半年人民币汇率韧性持续增强,下半年如何走?

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上半年人民币汇率韧性持续增强,下半年如何走?

上半年人民币汇率韧性持续增强,下半年如何走?

7月以来,人民币对美元汇率(měiyuánhuìlǜ)走势平稳,展现出较强的市场(shìchǎng)信心。回顾上半年,在全球市场波动(bōdòng)、外部环境复杂多变的背景下(xià),人民币汇率交出了一份“韧性持续增强”的成绩单,其中,在岸、离岸人民币对美元汇率累计分别上涨1.82%、2.45%。

上半年(shàngbànnián),美元指数(zhǐshù)同期累计下跌10.79%,人民币汇率中间价累计调升298个基点。市场分析普遍认为(pǔbiànrènwéi),美元指数走弱是重要外部因素,国内经济恢复(huīfù)向好、宏观政策持续发力、央行灵活稳汇率操作等,共同构成了人民币汇率韧性增强的坚实支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,市场对美元(měiyuán)信心(xìnxīn)不足,加之国内强化逆周期调节,为人民币汇率提供(tígōng)了有力支撑。中信证券首席经济学家(jīngjìxuéjiā)明明认为,人民币外部被动贬值压力缓和,在岸、离岸即期汇率及中间价之间的价差明显收敛,有望实现“三价合一”。

展望下半年,多位专家表示(biǎoshì),在多重利好因素支撑(zhīchēng)下,人民币对美元汇率有望温和升值。

中国人民银行货币政策(huòbìzhèngcè)委员会2025年第二季度例会在谈及人民币汇率时称,增强外汇市场韧性,稳定市场预期,防范汇率超调(chāodiào)风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的(de)基本稳定。相(xiāng)较一季度例会,表述边际宽松。

从外部环境看,王青表示,美元指数还会承受一定压力(yālì),这意味着因美元升值给人民币(rénmínbì)带来的被动贬值压力可控。中金公司研究报告称,在美元偏弱(piānruò)的环境中,人民币汇率将保持温和的升值幅度。

从内部因素看,国内稳增长政策持续发力将(jiāng)是稳汇率(huìlǜ)的最大确定性因素。在王青看来,下半年财政和货币政策有望加力,从而对冲外部波动对宏观经济运行带来的影响,对人民币汇率形成(xíngchéng)支撑。

中国民生银行(zhōngguómínshēngyínháng)首席经济学家认为,综合来看,在经济基本面温和复苏的(de)情况下(xià),下半年美元(měiyuán)兑人民币汇率大部分时间或将保持在7.1至7.3区间内双向波动。尽管美元指数可能继续走弱(zǒuruò)但下行趋势已明显放缓,人民币汇率升破7的可能性较小(xiǎo);同时尽管中美贸易摩擦仍会给汇率带来阶段性扰动,但也基本不可能突破7.35左右的政策底线。

中信证券预计,美国对华存量关税对于出口的(de)压力仍不可忽视,但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度(lìdù)以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行(yāngháng)灵活的稳汇率政策操作下(xià),预计人民币汇率短期或延续低波状态。

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来源:北京日报(běijīngrìbào)客户端

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